GENIUS Act stablecoin kuralları için 18 Temmuz son tarihi yaklaşırken, federal kurumlar ihraççılara yönelik nihai düzenleme setini henüz yayımlamadı.
Yedi kurumun bu çalışmayı söz konusu tarihe kadar tamamlaması gerekiyor. Bunlar OCC, FDIC, Federal Reserve, NCUA, Treasury, FinCEN ve OFAC olarak sıralanıyor. Aralık 2025 ile Haziran 2026 arasında ise sermaye, rezerv, likidite, itfa ve finansal suç kontrollerine ilişkin taslak metinler yayımlandı.
Bu taslaklar daha sıkı bir federal çerçeveye işaret ediyor. Ayrıca daha yüksek sermaye ve likidite standartları, daha sıkı rezerv sınırları ve banka benzeri uyum yükümlülükleri öngörülüyor. Ancak kurallar hâlâ taslak aşamasında olduğu için kritik ayrıntılar netleşmiş değil.
GENIUS Act Stablecoin Kuralları Temel Standartları Belirliyor
Yasanın kendisi birkaç sabit yükümlülük getiriyor. Her yetkili ihraççının uygun varlıklarda 1:1 rezerv tutması gerekiyor. Ayrıca bu rezervlerin çoğu amaç için yeniden teminatlandırılmasına izin verilmiyor.
İhraççıların rezerv dağılımı, dolaşımdaki arz ve vade yapısına ilişkin aylık rezerv raporları yayımlaması gerekiyor. Ardından CEO ve CFO’nun bu raporları onaylaması şart koşuluyor. Buna ek olarak kayıtlı bir muhasebe firmasının üçüncü taraf teyidi sunması gerekiyor.
Yasa ayrıca ihraççıları Bank Secrecy Act kapsamında finansal kuruluş olarak tanımlıyor. Bu nedenle FinCEN ve OFAC, yönetim kurulu onaylı AML programları, şüpheli işlem bildirimi, yaptırım taraması ve yasal olarak gerektiğinde tokenları engelleme veya dondurma kabiliyetinin zorunlu olacağını belirtti. FinCEN, kuralların ilk etapta yaklaşık 50 ihraççıyı kapsayacağını tahmin etti.
OCC Teklifi Sermaye ve İtfa Testleri Ekliyor
OCC en ayrıntılı taslağı Şubat ayında yayımladı. Buna göre yeni federal ihraççılar için 5 milyon dolarlık asgari sermaye tabanı önerildi. Ayrıca daha büyük veya daha karmaşık şirketler için ilave risk bazlı yükümlülükler de gündeme getirildi.
OCC taslağı, uygun rezerv varlıklarını nakit, Federal Reserve Banks nezdindeki bakiyeler, sigortalı vadesiz mevduatlar, Hazine bonoları ve gecelik Hazine repo işlemleriyle sınırlayacak. Öte yandan likidite seçeneği, dolaşımdaki stablecoinlerin en az %10’unun aynı iş günü içinde ve en az %30’unun beş iş günü içinde itfa edilebilir olmasını gerektirecek.
Teklif, geçerli bir talebin ardından iki iş günü içinde nominal değer üzerinden itfayı zorunlu kılıyor. Ancak stres koşullarında bu takvim değişecek. Eğer talepler 24 saatlik hareketli bir dönem içinde dolaşımdaki ihraç tutarının %10’unu aşarsa, ihraççılara yedi takvim gününe kadar süre tanınacak ve düzenleyici kuruma derhal bildirim yapılması gerekecek.
Federal Reserve, kendi denetimi altındaki ihraççılar için ayrı bir teklif yayımlamadı. Yalnızca Haziran ayında kurumlar arası müşteri kimlik tespiti teklifine katıldı. Buna karşın yasa kapsamında çerçeve, birincil federal düzenleyicilerin nihai kuralları yayımlamasından 120 gün sonra veya hangisi daha erken ise 18 Ocak 2027’de yürürlüğe girecek. Daha sonra 18 Temmuz 2028 itibarıyla ABD’deki borsalar, aracı kurumlar ve saklama kuruluşları, stablecoinlerin yetkili bir yerel ihraççı ya da kayıtlı bir yabancı ihraççı tarafından ihraç edilmemesi halinde bu ürünleri sunamayacak.
Kripto piyasaları ve küresel piyasa gelişmeleri hakkındaki diğer haberlerimize buradan ulaşabilirsiniz.
