Goldman Sachs’ın yeni tahminlerine göre Çin’in altın alımları resmi verilerin oldukça üzerinde seyrediyor olabilir. Banka, Çin’in Mayıs ayında Londra tezgah üstü piyasası üzerinden 48 tonun üzerinde altın aldığını belirtti. Bu, bir yıldan uzun sürenin en yüksek aylık alımı oldu. Ayrıca bu miktar, People’s Bank of China’nın aynı ay için bildirdiği 10 tonun yaklaşık beş katına işaret etti.
Goldman Sachs, bu farkın 2026 boyunca da sürebileceğini ifade etti. Resmi veriler, Çin merkez bankasının bu yıl şimdiye kadar rezervlerine 40 ton eklediğini gösteriyor. Buna ek olarak bu toplam, Haziran ayında kaydedilen 15 tonluk artışı da içeriyor. Bu artış, en az iki buçuk yılın en güçlü aylık yükselişi olurken, rezervlerde üst üste 20’nci aylık artışa da işaret etti.
Çin Altın Alımı Tahmini Farkı Büyütüyor
Goldman Sachs, daha temkinli bir ölçüme göre Çin’in bu yılki toplam alımlarının 80 tona daha yakın olabileceğini söyledi. Banka, yıl başından bu yana açıklanan resmi veriye 2,0 kat çarpan uyguladı. Ancak Mayıs ayı tahmini, yaklaşık 4,8 kat ile çok daha yüksek bir orana işaret etti.
Goldman Sachs ayrıca merkez bankası altın nowcast modeline de dikkat çekti. Bu model, Mayıs ayında alımların 81 ton seviyesinde olduğunu gösterdi. Öte yandan mevsimsellikten arındırılmış üç aylık tempo aylık 67 ton düzeyinde gerçekleşti. Bu seviye, 2022 öncesindeki aylık 17 tonluk ortalamayla karşılaştırıldı.
Merkez Bankası Talebi Altını Destekliyor
Banka, alımlardaki son ivmelenmenin önemli bölümünün Çin kaynaklı olduğunu belirtti. Dolayısıyla Goldman Sachs, bu eğilimin altın fiyatları için taban oluşturmasına yardımcı olması gerektiğini söyledi. Ancak banka, şahin Federal Reserve faiz beklentileri nedeniyle altının kısa vadede baskı altında kalabileceğini de vurguladı.
Goldman Sachs, güçlü merkez bankası talebini rezerv çeşitlendirmesiyle bağlantılı çok yıllı bir trend olarak tanımladı. Ayrıca banka, merkez bankalarının jeopolitik ve finansal risklere karşı korunmak için altın kullandığını belirtti. Banka, 2026 sonu için ons başına 4.900 dolarlık altın fiyatı tahminini korudu. Bunun yanında 2026 için aylık ortalama 50 tonluk ve 2027 için 40 tonluk merkez bankası alımı varsayımlarını da değiştirmedi.
Fed’in olası faiz artışlarının piyasalarda fiyatlanması halinde kısa vadeli baskı sürebilir. Buna rağmen Goldman Sachs, orta vadeli fiyat risklerinin hâlâ yukarı yönlü olduğuna işaret etti. Ayrıca banka, özel portföylerde altın pozisyonunun hâlâ düşük seviyede bulunduğunu söyledi.
Emtia piyasaları ve küresel piyasa gelişmeleri hakkındaki diğer haberlerimize buradan ulaşabilirsiniz.
Kaynak: InvestingLive
