Goldman’ın Temmuz TÜFE değerlendirmesi, Çarşamba günü açıklanan enflasyon raporunun ardından Fed’in Eylül ayında faizleri sabit tutacağına işaret etti. Ancak banka, çekirdek PCE verisinde yine de bir miktar daha güçlü bir artış bekliyor.
Goldman Sachs Asset Management, Temmuz TÜFE verilerinin Eylül toplantısında faizlerin sabit bırakılmasını desteklediğini belirtti. Lindsay Rosner, şirketin çok sektörlü sabit getirili yatırımlar biriminin başkanı olarak, kontrol altında kalan çekirdek enflasyon verisinin cesaret verici olduğunu söyledi. Ayrıca bunun, bir önceki ayın raporunda görülen temel fiyat baskılarının hafiflediğine dair sinyalleri güçlendirdiğini ekledi.
Ancak Rosner, son TÜFE raporunu nihai gösterge olarak değerlendirmedi. Eylül toplantısından önce bir enflasyon verisi daha açıklanacak. Bu nedenle bir sonraki veri setine bağlı olarak görünümün hâlâ değişebileceğini söyledi.
Goldman’ın Temmuz TÜFE Görüşü ve Fed’in Faizleri Sabit Tutma Beklentisi
Kaynak habere göre piyasalar, beklentilere paralel gelen TÜFE verisinin ardından Eylül ayında faizin sabit tutulacağı görüşüne yöneldi. Goldman da veriye ilişkin kendi değerlendirmesiyle bu beklentiyi destekledi. Öte yandan haberde, TÜFE verisinin açıklandığı günde hisse senetlerinin karışık bir seyir izlediği belirtildi.
Goldman Sachs ekonomistlerinin ayrı bir notu ise Fed’in tercih ettiği enflasyon göstergesi olarak tanımlanan Temmuz çekirdek PCE verisine odaklandı. Buna göre banka, çekirdek PCE’nin bir önceki aya göre yaklaşık %0,2 artmasını bekliyor. Böylece bu veri hem çekirdek TÜFE’nin hem de daha geniş piyasa beklentisinin bir miktar üzerinde gerçekleşmiş olacak.
Çekirdek PCE’deki Yukarı Sapma Ücret Kalemlerine Bağlandı
Goldman, beklenen yukarı sapmanın fiyat baskılarında genele yayılan bir hızlanmaya işaret etmediğini söyledi. Bunun yerine banka, bu farkı portföy yönetim ücretlerine bağladı. Kaynağa göre söz konusu ücretlerin, ikinci çeyrekte hisse piyasalarındaki güçlü yükseliş nedeniyle endekse yaklaşık 8 baz puan katkı yapması bekleniyor.
Çünkü ücret gelirleri varlık değerleriyle birlikte yükseldiğinden, daha güçlü bir borsa performansı PCE sepetinin bu kalemini yukarı taşıyabiliyor. Bunun sonucunda manşet veri, temel maliyetlerde gerçek bir değişim olmadan da yükselebiliyor. Goldman, artık mevsimsellik ve kompozisyon etkilerinin de bu farkı açıklamaya yardımcı olduğunu belirtti.
Daha da önemlisi Goldman, PCE metodolojisinde yaklaşan değişikliklere dikkat çekti. Banka, bu değişikliklerin gelecek verilerde kayda değer oynaklık yaratabileceğini söyledi. Ayrıca zaman içinde yıllık çekirdek enflasyon oranını aşağı çekebileceğini de ekledi.
Sonuç olarak Goldman’ın Temmuz TÜFE analizi, bankanın daha geniş çerçevedeki görüşünü korudu. Kaynak habere göre Goldman, Fed’in yılın geri kalanında faizleri değiştirmemesini beklemeyi sürdürüyor.
Forex piyasaları ve küresel piyasa gelişmeleri hakkındaki diğer haberlerimize buradan ulaşabilirsiniz.
Kaynak: InvestingLive
