CFTC tahmin piyasası ödülleri, kurumun zayıf başvuruların onay sürecini yavaşlatabileceği konusunda borsaları uyarmasının ardından daha yakından incelemeye alındı. Çarşamba günü yayımlanan bildirim, self-certification süreci üzerinden sunulan piyasa yapıcılığı, likidite ve işlem ödül programlarını kapsıyor. Division of Market Oversight, rehberin yeni bir yükümlülük getirmediğini belirtti. Ancak personelin 40.5 ve 40.6 sayılı düzenlemeler kapsamında ne beklediğini ortaya koydu.
Belirlenmiş sözleşme piyasalarının teşvik programı kurallarını devreye almadan önce sunması gerekiyor. Regulation 40.6 kapsamında inceleme, CFTC devreye girmediği sürece genellikle 10 iş günü sürüyor. Bir borsa programda esaslı bir değişiklik yaparsa programı yeniden sunmak zorunda kalıyor. Bunun sonucunda 10 iş günlük inceleme süresi yeniden başlıyor.
CFTC Tahmin Piyasası Ödül Başvuru Standartları
Kurum, her başvurunun programın amacını ve süresini açıklaması gerektiğini bildirdi. Ayrıca kapsanan sözleşmelerin, katılımcı yükümlülüklerinin, performans hedeflerinin, uygunluk kurallarının ve ödeme koşullarının da listelenmesi gerekiyor. Buna ek olarak borsaların programın piyasa bütünlüğü, erişim, rekabet ve çıkar çatışmalarıyla ilgili temel ilkeleri nasıl karşıladığını açıklaması gerekiyor.
Personel, büyük değişikliklerde yalnızca ek belge sunmanın yeterli olmadığını belirtti. Yeni bir sertifikasyon; bir borsanın ödeme tutarlarını, yükümlülükleri, varlık sınıflarını, uygunluk kriterlerini, katılım limitlerini veya süreyi değiştirmesi halinde gerekiyor. Her programın, ilgili tüm belgeler tek bir başvuruda yer alacak şekilde CFTC portalı üzerinden ayrı ayrı sunulması gerekiyor. Öte yandan borsaların gizli olmayan materyalleri aynı anda kendi internet sitelerinde yayımlaması gerekiyor.
CFTC, esaslı değişikliklerin süreci sıfırladığını belirtti. Bu nedenle bir borsanın beklemedeki başvuruyu geri çekip yeniden sunması gerekiyor. Ayrıca kurum, belgelerin eksik, karmaşık veya federal yasayla çelişme ihtimali taşıması halinde daha fazla ayrıntı talep edebilir, değişiklik isteyebilir ya da bir programı durdurabilir. Dahası personel, borsalara önceki programları gözden geçirmeleri ve gerekli değişiklikleri 14 Eylül’e kadar sunmaları çağrısında bulundu.
İşlem Teşviklerinden Kaynaklanan Riskler
Bildirim, işlem davranışını değiştirebilecek ödüllere odaklandı. Yüksek hacim kademeleri veya bonus eşikleri, yatırımcıları hedefleri yakalamaya yöneltebilir. Bu nedenle kurum, bu tür yapıların wash trade, önceden ayarlanmış işlemler ve diğer suistimal niteliğindeki davranışların riskini artırabileceğini belirtti.
CFTC ayrıca zararları karşılayan veya sınırsız iade sunan programlara da dikkat çekti. Kurum, borsaların her ödülü tetikleyebileceği davranışla ilişkilendirmesi ve bu risk etrafında gözetim mekanizması kurması gerektiğini ifade etti. Önerilen kontroller arasında gerçek zamanlı izleme, wash-trade uyarıları ve ödül eşiklerine yakın faaliyetlerin daha yakından incelenmesi yer aldı.
Ayrıca kurum, gizli indirim kodları, gayriresmi VIP erişimi ve belirli kullanıcılara daha hızlı piyasa verisi veya uygulama programlama arayüzü erişimi sağlanmasına karşı uyardı. Aynı katılımcı grubu içindeki avantajların nesnel, açık ve eşit şekilde uygulanması gerektiğini belirtti. Sonuç olarak çekilişler, casino tarzı ödüller ve çark çevirme tekliflerinin, faydanın şansa bağlı olarak belirlenmesi halinde tarafsız erişim kurallarıyla çelişme ihtimalinin yüksek olduğu ifade edildi.
Emtia piyasaları ve küresel piyasa gelişmeleri hakkındaki diğer haberlerimize buradan ulaşabilirsiniz.
Kaynak: Finance Magnates
