JP Morgan Brent tahmini Çarşamba günü aşağı yönlü revize edildi; banka, daha zayıf talep ve OECD stoklarındaki erimenin beklentilerin altında kalmasının ardından yıl sonu Brent kapanış fiyatını varil başına 78 dolar olarak belirledi.
Banka, 2026’nın ikinci yarısına ilişkin Brent beklentisini üçüncü çeyrek için varil başına 86 dolar, dördüncü çeyrek için ise 80 dolar seviyesine çekti. Ayrıca banka, talep kaybının önceki tahminlerini oluşturduğu dönemde öngördüğünden daha yüksek gerçekleştiğini belirtti. Bunun sonucunda yıl ortasına kadar oluşmasını beklediği fiyat desteği devreye girmedi.
JP Morgan, piyasadaki yeniden dengelenmenin ilk varsaydığından farklı bir faktör bileşiminden kaynaklandığını söyledi. Ancak talep zayıflığı daha büyük rol oynarken stok eğilimleri daha sınırlı katkı sundu. Öte yandan OECD ticari stoklarındaki düşüş de bankanın beklentilerinin gerisinde kaldı.
JP Morgan Brent Tahmini Daha Yumuşak Bir Piyasaya İşaret Ediyor
Banka, OECD stoklarının Nisan ile Temmuz arasında ilave 50 milyon varil daha gerilemesini bekliyor. Ancak banka, bu düşüşün hızı ve bileşiminin 2026’nın ikinci yarısı için beklediği fiyat toparlanmasına yönelik güvenini değiştirdiğini ifade etti.
JP Morgan ayrıca özel petrol operatörlerinin davranışlarına dikkat çekti. Buna göre özel sektör oyuncuları büyük ölçüde kendi ticari stoklarını azaltmamayı tercih etti. Bunun yerine rafineri işleme hacmini sürdürmek için neredeyse tamamen Stratejik Petrol Rezervi salımlarına dayandılar.
Banka’ya göre bu tablo, manşet arz ve talep dengelerinin ima ettiğinden daha az sıkı bir temel piyasaya işaret ediyor. Çünkü SPR salımları sınırlı ve hükümetler tarafından yönetiliyor; dolayısıyla fiyatlara verilen normal bir piyasa tepkisini yansıtmıyor.
Arz Artışı 2027 Üzerindeki Baskıyı Artırıyor
Akışlar tarafında banka, petrol sevkiyatlarının günlük yaklaşık 8,6 milyon varil seviyesinde seyrettiğini belirtti. Bu arada Haziran ayı ortalaması şu ana kadar günlük yaklaşık 6,3 milyon varil düzeyinde bulunuyor. Bu seviye, Nisan ve Mayıs aylarında kaydedilen rakamların belirgin şekilde üzerinde.
İleriye dönük olarak JP Morgan, 2026’nın dördüncü çeyreği ile 2027’nin ilk yarısında öngörülen arz fazlasının 2027 başında üretim kesintisi ihtiyacına işaret ettiğini söyledi. Ayrıca bunun, bu yılın son bölümünde üretimin azami seviyeye çıkarıldığı bir dönemin ardından geleceğini belirtti.
Banka, Venezuela, İran, Brezilya, Guyana, Arjantin, Kanada ve ABD’den gelecek arz artışının 2027 için yapıcı bir arz görünümünü desteklemesi gerektiğini de ekledi.
Emtia piyasaları ve küresel piyasa gelişmeleri hakkındaki diğer haberlerimize buradan ulaşabilirsiniz.
